ナスタック株、4月で15%の大幅上昇！テクノロジーとエネルギーセクターが牽引

ウォール街、4月 – ナスタック総合指数は4月、驚異的な15%の急騰を記録しました。中東の軍事作戦の影響に対する懸念が払拭されたかのように、市場は一気に楽観ムードに包まれ、テクノロジー株やS&P500の新たな高値を更新しました。1.7%の上昇を記録したテクノロジーセクターは、特に注目を集めています。ナビダ（Nvidia）の株価は4%の大幅上昇を遂げ、時価総額を5兆ドルを超える史上最高水準へと押し上げ、人工知能（AI）チップの需要拡大が原動力となっています。

しかし、世界経済の不確実性は依然として存在します。原油価格は11.2%上昇し、原油ブレントは105.88ドルに達しましたが、その波及効果は、アルゼンチン市場には十分に伝わっていません。

国内市場のتباين：エネルギーセクターが牽引、その他は低迷

エネルギー関連企業は、Vista Energyが7.8%、YPFのADRが5%、Tenarisが10.5%と大幅に上昇するなど、好調な結果を報告しています。一方で、Pampa Energíaは0.9%下落、Mercado Libreは1%減、Grupo Galiciaは8.1%と大幅に落ち込み、Globantは13.9%と急落しました。S&P Merval指数は290万点を下回り、4月で1.7%の週間下落を記録しました。

直近の経済指標を見ると、3月の貿易収支は25億2300万ドルと大幅な黒字を計上し、28ヶ月連続の黒字を維持しました。輸出額は過去最高となる86億4500万ドルを記録しました。1四半期の貿易収支は58億8000万ドルに達しています。

経済活動の停滞とリスクの増大

INDECの月次経済活動指標（EMAE）は、2月に2.6%の月間減少を記録し、パンデミック以降で5番目に悪化した月となりました。2004年以降で、これまでに2008年の金融危機、2018年の4月、2019年の9月、2023年の12月に同様の減少が見られました。フェブラウリーの悪化は、短期的に2008年の金融危機や為替変動に伴う財政調整と類似しています。

米国の債券市場では、ドル建て債券全体が下落しています。Bonaresは0.9%、Globalは1.2%、Boprealは0.7%それぞれ下落しました。しかし、年間累積を見ると、BonaresとGlobalはそれぞれ2.8%と3%の上昇を記録しています。Boprealは3.9%の成長を牽引しています。

JP Morganの国リスク指標は41ポイント上昇し、56万0000ベーシスポイントに達しました。これは4月8日の時点で最高値です。

今後の見通し：リスクと回復の狭間

投資家は、テクノロジー大手の決算発表に注目し、中東の紛争が短期間で解決されるか、市場の楽観的な見通しを維持しようとしています。ブレント原油は100ドルを超え、Puenteのリサーチチームは、世界的な不安定さを背景とした金利の低下を指摘しています。Gustavo Ber氏も同様の意見で、バランスの取れた市場を期待していると述べています。

政府は、国際機関からの借り入れにより、35億5000万ドルの資金調達を確実なものにしました。農業セクターからの収益は350億ドルに達し、BCRA（中央銀行）は、外国為替市場での保有高を増加させることを目指していると分析されています。

国内の経済状況は、貿易収支の黒字と経済活動の停滞という相反する兆候を示しています。ドルは2.2%上昇し、水準が上昇しています。BCRAは、為替スプレッドを維持するために、中央銀行の買い介入を継続する可能性があります。